【研究报告内容摘要】
一周行情回顾:上周,沪深300指数上涨2.25%,有色板块上涨10.46%,跑赢沪深300指数8.21个百分点。有色金属板块中,所有子板块均上涨,其中锂和其他稀有小金属板块涨幅居前,分别为27.33%和20.93%。1月海外新能源汽车销售超预期,同时特斯拉交付量以及国产化率的提升将使得本土锂电材料企业明显收益,锂电材料板块持续强势。
有色金属价格变化:近期,政府逆周期调节力度加码,央行加大公开市场资金投放力度,财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额8,480亿元,稳定市场信心,基本金属价格低位企稳。受近期国内利率下行影响,国内黄金价格走强,上海现货黄金价格上涨0.56%至353.79元/克。钴锂市场方面,上周金属钴价格上涨1.06%至28.5万元/吨,硫酸钴价格上涨5.77%为5.5万元/吨,四氧化三钴价格上涨7.89%至20.5万元/吨,碳酸锂价格上涨0.51%至4.9万元/吨,氢氧化锂价格上涨0.92%至5.5万元/吨。受供应偏紧影响,部分小金属品种价格大幅上涨,其中电解锰价格上涨11.67%至1.34万元/吨,锑价格上涨3.8%至4.1万元/吨。
行业资讯及公司公告:2019年英美资源镍产量42.6kt,同比增加1%;嘉能可与三星sdi签订供货协议,计划5年向后者供应2.1万吨钴;金矿开采量却录得近十年首次下滑;盛屯矿业拟投资年产3.4万吨镍金属高冰镍项目;华友钴业拟发行股份购买华友衢州15.68%股权并募集资金8亿元。
投资建议:本周个股建议积极关注:矿产铜领先的铜业巨头江西铜业(600362.sh),资源和冶炼规模持续扩张的云南铜业(000878.sz);产能持续扩张的云铝股份(000807.sz),铝业巨头中国铝业(601600.sz)。同时,同时,锂电材料领域,建议关注成本领先的锂资源龙头天齐锂业(002466.sz)、锂电材料优质企业赣锋锂业(002460.sz)、钴业龙头企业华友钴业(603799.sh)。
风险提示:疫情发展超预期;矿山大幅投产,有色金属供给增加;全球经济增速大幅下降;全球资本市场系统性风险。

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